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一、管道直饮水特许经营模式运营分析

1. PPP模式

PPP模式即Public-Private–Partnership，又被称为公共私营合作制，主要指为了提供某种公共服务，以特许权协议为基础，政府与私人组织之间形成的伙伴式合作关系。

PPP模式作为基础设施等公共项目的主要融资运营模式，可以将政府和私营部门的资源和能力结合起来，是管道直饮水行业应用的主流运营合作模式，模式运营的基本流程如下：

首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后由项目公司负责进行项目的融资和建设。项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营。根据政府对不同项目建设权和控制权的归属要求，PPP项目又分化出了BOT、BOO、TOO、TOT等多种模式。

2. BOT模式运营流程

而相比于其他PPP模式，BOT项目应用于管道直饮水行业有两点优势：

第一，新建基础设施的灵活性：BOT模式涉及新建设施，这为管道直饮水项目提供了根据最新标准和技术进行设计和建造的机会。直营水的行业标准在水管材质及水质要求上不断更新，新建的设施能够更好地保障用水质量；

第二，政府的长期控制和回收：在BOT模式中，一旦运营阶段结束，资产将转移给政府，确保长期的公共控制，能够保障持续性的公共接受度和透明度，能够有效保障后期管道水设施的责任制监管，以保障水质的长期可持续可控一定程度上消除公众对长期公共利益保护的担忧。

二、市场规模分析

根据市场调研发现，2017-2022年，管道直饮水行业在中国国民用水中的渗透率占比以10.7%的速度增长，其行业规模在2022年达到88.7亿元人民币，而随着深圳、上海等地全城直饮模式放开，未来几年内管道直饮水行业需求将加速冲刺，研精毕智分析师预测2023-2028年，管道直饮水行业CAGR将达到13.1%，到2028年市场规模有望达到185.6亿元。

管道直饮水行业的市场规模的影响变动因子主要包括管道直饮水单价、管道直饮水渗透率、中国总人口数等。其中管道直饮水单价受到自来水的价格上涨趋势影响在未来可能出现上浮，同时，更高的水处理工艺及更高质量水管的要求也会推动管道直饮水上涨，因此，如何通过技术和原料的规模化生产降低其成本，实现真正普惠的管道直饮水推广，也是该行业内厂商需要面临的问题。

图表 1 2018-2025年中国管道直饮水市场规模预测图

从渗透率维度来看，由于管道直饮水项目的投资规模庞大、建设周期较长，且在国民观念无法得到全面认同的现状下难以实现快速增长，预计在2023-2028年将以13.5%的年复合增长率继续实现稳步提升。

而在人口总数因子上，伴随着老龄化加剧，出生率降低、育龄女性数量减少等趋势，2023年实现了1962年以来首次人口负增长，且在未来几年将持续保持下降趋势。

通过计算，综合以上因子来看，未来五年管道直饮水行业将以渗透率增长为主要增长驱动因素，实现行业规模的增长。但管道直饮水行业仍待更完善的国家标准及行业标准的扶持，及国民消费观念的转变来开启需求的爆发。

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