北京研精毕智信息咨询有限公司

市场特点

1.行业集中度低

市场调研数据报告中显示，我国宠物食品行业集中度相对较低，CR10仅达到24%，相比之下美国成熟市场的CR10高达76.8%。新进入的宠物食品企业若能提供满足消费者需求的产品，仍有较好的发展前景。根据中国宠物行业白皮书调查显示，64%的首次养宠消费者在过去两年内更换过品牌，平均每个养宠家庭会试用5-6个高端产品品牌，而在成熟市场仅为2-3个品牌，行业内的其他公司均有机会进行追赶。

2.电商渗透率高

国内宠物食品呈现高电商渗透率特点，线上销售占比超60%。根据北京研精毕智市场分析的数据，目前中国宠物食品销售渠道中线上销售占比达60.9%，宠物店达24.6%，商超渠道占4.7%。受近几年线上购物发展趋势影响，叠加疫情因素，加之宠物食品国货品牌行业集中度较低，目前线上线上犬猫食品品牌数接近37000个，电商已经成为宠物食品行业最激烈的竞争市场和最为重要销售渠道。

电商渠道加速国货宠物品牌崛起。以皇家为代表的海外品牌先于国内品牌建立了线下渠道和品牌优势，伴随着国内宠物消费市场日益成熟，海外品牌在电商布局上较国内品牌响应速度较慢，电商渠道的发展为中宠、佩蒂、乖宝、福贝等国货品牌的突围与崛起创造了有利条件。

头部企业分析

中宠股份：海外市场稳扎稳打，持续发力自主品牌

深耕宠物赛道二十余载，国货宠物食品龙头企业。公司是国内最早的宠物食品企业，深耕赛道达20余年，主营业务为具备出口级品质的宠物零食，以海外ODM/OEM起家，产品远销美国、英国、日本等50多个国家和地区。现阶段公司不断丰富产品品牌矩阵，布局宠物干粮、湿粮、罐头等，大力发展自主品牌，旗下知名品牌包括 Wanpy顽皮、Zeal真致等、领先，已发展成为国货宠物食品龙头企业。

海外市场稳扎稳打，销量营收稳步提升。公司收入和利润主要源自于海外市场。2013-2020 年，公司海外收入从4.59亿元大幅攀升至16.41亿元，年复合增长率20%，2021年实现海外收入20.97亿元，同比增长27.7%，海外收入维持快速增长。2021年公司海外收入占主营业务收入比重为75.3%，与2020年持平；实现海外业务毛利3.8亿元，同比增长5.2%，占主营业务利润66.2%，较2020年提升0.2个百分点。公司产品销往美国、欧盟、日本等国家和地区，主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商，前五大客户收入占比近5成。

佩蒂股份：全球宠物咬胶龙头，深耕市场力拓品类

深耕宠物咬胶，成就宠物功能食品龙头。20年持续专注宠物食品行业，公司以宠物咬胶为核心，不断实现产品品类扩张，主要产品包括动物咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼食品、宠物零食、干粮、湿粮及其他宠物食品。目前旗下自主品牌包括齿能、爵宴、好适嘉、贝家、ITI、Smart Balance等，代理品牌有Smart Bones等。受越南工厂停工以及汇率波动拖累，2021年公司业绩承压，营业收入12.71亿元，同比下降5.15%，归母净利润0.60亿元，同比下降47.73%；随着越南工厂全面复工后的产能恢复，公司营业收入和利润显著提升。

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